Sàn Hà Nội kết thúc ngày giao dịch cuối tuần trước đã tăng điểm, nhà đầu tư hy vọng trước thông tin giảm giá xăng. Tuy nhiên, những tin tốt trước đó đã không giúp thị trường duy trì đà tăng quá 1 ngày. Liệu thị trường đang miễn nhiễm với tin tốt hay cần thêm thời gian để tích lũy?

Công ty Chứng khoán HSC vừa nhận định: “Hoàn toàn có khả năng giá xăng sẽ tiếp tục giảm”. Nếu giá xăng tiếp tục giảm thì đây sẽ là tin tốt thứ 4 kể từ đầu tháng 5. Nhưng nhìn lại phản ứng của thị trường trước các tin tốt trước đó có thể thấy, tâm lý lo ngại rủi ro vẫn chiếm ưu thế. Lần thứ nhất là tin giảm giá xăng vào 15h ngày 23/5. TTCK ngày 23/5 có chỉ số VN-Index giảm 2,5%, sang ngày 24/5 thị trường giảm thêm 2,25% nữa.

Lần thứ 2 là tin giảm lãi suất huy động 1% do Ngân hàng Nhà nước công bố vào chiều 25/5. Thị trường ngày 25/5 đã phản ứng trước thông tin  này và tăng 2,25%, với nhiều mã cổ phiếu thị giá nhỏ tăng kịch trần. Ngày giao dịch tiếp sau đó là 28/5, thị trường giảm điểm, dù đầu phiên vẫn duy trì xu hướng tăng trước đó.

Lần gần đây nhất là tin thành lập Công ty Mua bán nợ xấu từ Ngân hàng Nhà nước, với số nợ dự kiến mua là 100.000 tỷ đồng, tương đương 4,9 tỷ USD. Cùng với đó là tin trần lãi suất huy động sẽ giảm tiếp mức 1%/năm trong tháng 6, thậm chí có khả năng giảm một lần cuối cùng 2%/năm, đưa lãi suất huy động về 9%/năm, từ đó, trần lãi suất cho vay là 12 - 13%/năm. Có thể nói, đây là mức lãi suất mà nhiều DN mong đợi và gần bằng với mặt bằng lãi suất thấp từ năm 2007, trước khi khủng hoảng tài chính toàn cầu diễn ra. Tuy nhiên, thị trường (VN-Index) vẫn không phản ứng tích cực với thông tin này, tiếp tục diễn biến khá tiêu cực khi giảm điểm cuối tuần qua.

Có ý kiến cho rằng, thị trường đang tiếp tục tích lũy. Những thông tin tốt sẽ dồn nén dần và đến thời điểm chín muồi, TTCK sẽ bật tăng. Tuy nhiên, một luồng ý kiến khác lo ngại, ảnh hưởng của khủng hoảng nợ châu Âu có khả năng tạo ra phản ứng dây chuyền, nên VN-Index có thể sẽ rơi về 400 điểm. Và đó mới là thời điểm xem xét mua vào.

Quan sát động thái của nhà đầu tư ngoại, mặc dù khối này chốt lời mạnh ở các mã trụ cột trong nửa cuối tháng 5, nhưng tính chung tháng 5, khối ngoại vẫn mua ròng hơn 250 tỷ đồng. Một số quỹ đầu tư nước ngoài cho biết, ở mặt bằng giá hiện nay, họ bắt đầu mua vào và nếu VN-Index giảm đến ngưỡng 415 điểm thì sức mua sẽ mua mạnh hơn.

Khủng hoảng nợ châu Âu và sự tăng trưởng chậm lại của nhiều nền kinh tế trên thế giới khiến giá dầu sụt giảm, lại là một lợi thế đối với nền kinh tế mà chi phí đầu vào của DN dựa nhiều vào nguyên, nhiên liệu như Việt Nam. Những khó khăn của môi trường bên ngoài cũng đặt cho cơ quan quản lý yêu cầu phải khẩn trương thực hiện các biện pháp hỗ trợ DN trong nước. Nếu DN được hỗ trợ sớm sẽ có sức khỏe và năng lực để đối phó, cũng như tận dụng cơ hội khi môi trường kinh doanh bên ngoài thay đổi.

Trở lại với TTCK. TTCK đang có phản ứng khá thờ ơ với các thông tin tốt. Trạng thái lặng sóng của thị trường có là dấu hiệu của đợt sóng mới trong quý III hay không? Trong môi trường kinh doanh đầy biến động như hiện nay, điều gì cũng có thể xảy ra, vì thế thật khó để có một dự báo “chắc nịch”. Chỉ biết rằng, mỗi đợt trồi sụt của thị trường như thế lại đem đến cơ hội kiếm tiền siêu tốc cho những nhóm nhà đầu tư năng động.