Theo truyền thống, vàng được coi là một nơi an toàn để cho các nhà đầu tư trong thời kỳ kinh tế và tài chính không chắc chắn, nhưng vì giữ vàng không sinh lãi suất nên kim loại này có xu hướng mất dần sức hấp dẫn khi lãi suất tăng.

Mối quan hệ giữa vàng và lãi suất lần này đã trở nên phức tạp do lo ngại rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đẩy nhanh tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát có thể làm ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Điều này có thể là điềm báo tốt cho kim loại màu vàng.

Cuộc khảo sát mới nhất lấy ý kiến của 31 nhà phân tích và nhà giao dịch, theo đó dự báo giá vàng trung bình trong giai đoạn tháng 4 – 6/2022 sẽ ở mức 1.920 USD/ounce.

Con số đó cao hơn đáng kể so với mức 1.770 USD trong cuộc thăm dò vào tháng 1/2022. Giá trung bình từ đầu quý 2 đến nay là khoảng 1.930 USD/ounce.

Lý do chính khiến giá vàng tăng là mức độ lạm phát quá cao vào lúc này, cũng như cuộc chiến tranh ở Ukraine.

Dự báo giá vàng trung bình quý 3/2022 sẽ là 1.875 USD, trong khi trung bình năm 2022 và 2023 lần lượt là 1.890,65 USD và 1.762,50 USD/ounce, so với 1.775,50 USD và 1.653 USD dự báo cách đây 3 tháng.

Nhà phân tích Suki Cooper của Standard Chartered cho biết: "Những rủi ro địa chính trị có thể giữ cho giá vàng tiếp tục xu hướng tăng trong ngắn hạn".

Tuy nhiên: "Về lâu dài, chúng tôi dự đoán mối quan hệ giữa vàng và lợi suất sẽ tự thiết lập lại vai trò là động lực chính điều khiển giá vàng, khiến kim loại này có xu hướng giảm đi, mặc dù là giảm so với mức cao sau khi tăng."

Giá vàng đã tăng vọt lên trên 2.000 USD/ounce vào đầu tháng 3/2022, khi Nga thực hiện "chiến dịch đặc biệt" ở Ukraine, nhưng sau đó đã lùi về mức 1.850 USD/ounce.

Dòng vốn chảy vào đồng USD, một nơi trú ẩn an toàn khác, cũng làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Frank Schallenberger, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa của LBBW, cho biết: "Đồng đô la Mỹ mạnh chắc chắn không tốt cho vàng và nhiều đợt tăng lãi suất trong chương trình nghị sự ở Mỹ thậm chí còn tác động tồi tệ hơn đối với kim loại quý này".

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD tăng gây sức ép lên giá vàng.

Các nhà phân tích và nhà giao dịch dự báo giá bạc năm nay sẽ ở mức 24 USD/ounce, giảm xuống 22,50 USD cho năm 2023, so với lần lượt 22,96 USD và 21,80 USD trong cuộc thăm dò lần trước.

Bạc cũng được sử dụng như một tài sản trú ẩn an toàn, ngoài ra còn được sử dụng bởi các nhà sản xuất hàng hóa bao gồm tấm pin mặt trời, ô tô và thiết bị điện tử.

Nhà phân tích Carsten Menke của Julius Baer cho biết: "Theo quan điểm của chúng tôi, nhu cầu bạc công nghiệp vẫn còn khá chậm chạp, vì bạc vẫn là một trong số ít kim loại được sử dụng trong lĩnh vực công nghiệp mà nhu cầu đã không tăng nhanh chóng trong thập kỷ vừa qua.

"Chúng tôi vẫn coi nhu cầu đầu tư là động lực chi phối của giá bạc", ông Menke nói.

Tương quan giá vàng/bạc giao n gay đang ở gần mức cao nhất kể từ 30/7/2020.